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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 130148
  • -4.10
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
光环新网
(sz300383)
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光环新网:下半年上架率有望提升,中期扩张能力保持强劲
来源:长江证券  发布时间:2020-08-28  研究员:于海宁,黄天佑
  事件描述

  8月27日,公司披露2020年中报业绩,实现营收39.73亿元,同比增长14.98%;实现归母净利润4.51亿元,同比增长15.06%。

  事件评论

  Q2毛利率改善显著,下半年上架率有望提升:单二季度,公司实现营收15.59亿元,同比下滑14.7%,主要原因或为:1)新的会计准则的应用,导致部分收入未被确认;2)无双科技的SaaS业务受疫情影响,部分行业客户(如旅游行业)需求下滑。分业务来看,2020H1,IDC及其增值服务和云计算业务营收分别达8.07和30.17亿元,分别同比增长8.23%和19.14%。其中无双科技实现收入19.34亿元,同比增长约35.8%。2020Q2公司实现归母净利润2.30亿元,同比增长16.9%,主要因毛利率同比提升了4.67pct。展望下半年,嘉定一期项目年内将或达到满产,房山一期项目有序推进,上架率稳步提升,而云计算业务预计将继续保持稳健增长,伴随公司自有的云增值业务占比提升,盈利能力有望提升。

  REITs试点&定增落地或强化资金实力,中期扩张能力强劲:8月7日,证监会正式发布公募REITs指引,我们预计年内相关试点项目有望确定,公司作为拥有成熟项目且自持物业的IDC企业有望入选;8月4日,公司对交易所定增问询进行答复,定增项目落地在望,两项叠加下公司资金实力有望进一步增强。公司多个项目进展顺利,中期扩张能力保持强劲:1)房山二期项目目前正处于机电设备购置安装阶段;2)燕郊三四期项目已获得能耗指标审批,并与部分客户达成了初步定制意向,预计10月份完成土建部分;3)上海嘉定二期项目处于土建阶段,已获得3,000个上海地区用能指标;4)江苏昆山项目已完成方案设计及环评备案;5)长沙一期项目预计在2020年内完成规划设计方案评审,并获得能耗指标;6)公司通过收购取得天津宝坻地区368亩工业用地,计划筹建宝坻云计算数据中心。

  盈利预测及投资建议:受新的会计准则应用及疫情对SaaS业务影响,公司Q2营收有所下滑,毛利率改善带动业绩改善,下半年项目上架率有望提升,为业绩主要驱动力。年内REITs试点及定增落地有望强化公司资金实力,中期来看公司多个项目进展顺利,扩张能力保持强劲。预计2020-2022年归母净利润10.29亿元、13.23亿元和16.11亿元,对应PE40、31和25倍,维持“买入”评级

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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