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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
  • 2018-03-31
  • 65662
  • -0.48
光环新网
(sz300383)
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光环新网:业绩稳健增长,加大资源储备
来源:华泰证券  发布时间:2020-08-28  研究员:王林,付东,余熠
  业绩稳健增长,加大资源储备

  1H20公司营收39.73亿(YoY+14.98%),归母净利润4.51亿(YoY+15.06%);2Q20营收15.59亿(YoY-14.65%),归母净利润2.30亿(YoY+16.94%)。上半年收入端的较快增长主要由云计算业务驱动,我们看好公司作为国内零售型IDC龙头企业有望分享云计算行业成长红利,此外公司加大资源储备夯实长期成长基础。我们预计公司20~22年EBITDA分别为17.17/20.17/23.31亿元,维持“增持”评级。

  云计算业务驱动上半年收入保持较快增长

  公司上半年云计算业务实现营收30.17亿,同比增长19.14%;IDC相关业务实现营收9.56亿,同比增长3.46%。我们认为上半年疫情一定程度上影响了公司的上电进度,下半年随着疫情影响减弱,公司上电进度有望得到提升。项目进展方面,上半年房山一期项目有序推进,房山二期项目土建工程进展顺利,燕郊三四期已获得能耗指标神品,并部分客户达成初步定制意向,上海嘉定二期项目完成项目备案,并已获得3000个机柜能耗指标,昆山项目完成方案设计和环评备案,长沙一期项目已获得建设用地,并正在进行设计初步方案。

  毛利率略有下降,相关费用率得到改善

  收入结构变动使得公司上半年综合毛利率下降1.9个百分点至19.69%。上半年公司云计算收入占比达到75.94%,较去年同期提升2.68个百分点。费用率方面,上半年公司费用率改善明显,销售费用率同比下降0.4个百分点至0.54%,管理费用率(含研发费用)同比下降1.29个百分点至4.28%。其他方面,上半年公司加大固定资产投资,资本支出同比提升45.02%至4.23亿元。在建IDC项目逐步交付,在建工程较年初减少2.66亿。

  拓展增值服务业务提升客户粘性,拟筹划定增夯实发展基础

  公司以光环有云、光环云数据作为主体,开展云迁移、云托管运维服务、云网络服务等多项业务。其中,光环云数据从营销体系、交付支持和生态构建三个层面持续推进AWS在华服务推广和支持。我们认为公司有望通过增值服务业务的培育提升客户续约率。此外,公司发布非公开发行预案,拟发行不超过50亿用于IDC项目建设。我们认为公司以零售业务为主,在此背景下在一线核心地段的资源拓展将保持高的盈利能力,本次定增为公司的远期发展奠定了坚实的基础。

 

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