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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27 00:00:00

上市日期:2014-01-29

法人代表:杨宇航

总 经 理:耿岩

注册资本:179759.2847万元

发行价格:38.30元

最新总股本:179759.2847万股

最新流通股:179374.2765万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 111908
  • -2.64
  • 2023-06-30
  • 114938
  • -5.30
  • 2023-03-31
  • 121373
  • 12.46
  • 2022-12-31
  • 107928
  • -3.17
  • 2022-09-30
  • 111460
  • -2.71
  • 2022-06-30
  • 114564
  • -5.55
  • 2022-03-31
  • 121290
  • 8.22
  • 2021-12-31
  • 112075
  • 3.59
  • 2021-09-30
  • 108195
  • -0.70
  • 2021-06-30
  • 108962
  • -6.97
光环新网
(sz300383)
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光环新网2020半年报点评:上半年业绩符合预期,现金流改善明显
来源:东莞证券  发布时间:2020-08-28  研究员:陈伟光,罗炜斌
投资要点:

  事件:公司上半年实现营业收入39.73亿元,同比增长14.98%;实现归母净利润4.51亿元,同比增长15.06%,处于此前业绩预告的中枢位置,业绩基本符合预期。

  点评:

  上半年IDC及云计算业务继续保持增长势头。公司上半年实现营业收入39.73亿元,同比增14.98%。其中,IDC及其增值服务业务上半年营业收入为8.07亿元,同比增长8.23%;云计算及相关服务上半年营收为30.17亿元,同比增长19.14%。

  净利率有所提升,现金流改善明显。公司上半年毛利率为19.69%,同比下滑了1.90个百分点。期间费用率为6.24%,其中,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为0.53%/2.09%/1.41%/2.21%,同比分别下降了0.40/0.52/0.24/0.74个百分点。受费用率下滑的影响,公司上半年净利率同比提升了0.24个百分点至11.17%。现金流方面,公司上半年经营性现金流净额达到7.34亿元,较去年同期净流出0.69亿元出现大幅改善,主要是公司加强了销售回款。

  需求确定性不改,提前卡位IDC资源。随着国内进入5G建设高峰期,在5G超高速网络的支撑下,云游戏、超高清视频、VR/AR等消费级应用有望迎来高速发展,数据流量即将加速爆发。同时,我国云计算的发展正处于上升期,对IaaS层的基础设施建设需求正值旺盛。公司作为国内三方IDC领军企业,自2014年起加快在环一线商圈布局IDC资源,目前已经在北京、上海、河北等城市拥有8个数据中心,总规模近40万平方米,可供运营机柜接近3.8万个,资源优势凛然。

  定增助力多个项目,半年报披露计划筹建宝坻云计算数据中心。4月16日,公司首次披露非公开发行预案,拟募集不超过50亿元,用于房山二期、嘉定二期、向达云创(三河)科技有限公司增资取得65%股权并建设燕郊三四期、长沙一期等项目及补充流动资金。其中,合计募集37.2亿元用于云计算基地的建设,预计达产后将提供4.1万个新增机柜。另有12.8亿元用于补充流动资金,有助于进一步增强公司的资本实力,为公司未来的业务发展提供充足的资金保障。此外,公司在半年报中披露,通过收购项目公司的方式取得天津宝坻地区368亩工业用地,计划筹建宝坻云计算数据中心。

  投资建议:维持推荐评级。5G通信技术发展进一步催化了数据流量爆发,同时伴随着国内云计算发展驶入快速路,两者对数据中心的需求将持续加大。公司作为第三方IDC的领军企业,目前在环一线商圈手握8个数据中心,同时积极推进多个云计算基地的建设,产能释放未来可期,有望持续受益行业需求扩大所带来的业绩提升。不考虑定增影响,预计公司2020-2021年每股收益分别为0.64和0.82元,对应PE为41.34和32.50倍。

  风险提示:行业竞争加剧;上架率不及预期;项目推进不及预期;国内AWS发展不及预期;商誉减值等。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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