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公司概况

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公司名称:北京光环新网科技股份有限公司

主营业务:宽带接入服务、IDC 及其增值服务以及其它互联网服务。

电  话:010-64183433

传  真:010-64181819

成立日期:1999-01-27

上市日期:2014-01-29

法人代表:耿殿根

总 经 理:杨宇航

注册资本:154313.9921万元

发行价格:38.30元

最新总股本:154313.9921万股

最新流通股:150206.0174万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 135718
  • 19.68
  • 2020-03-31
  • 113403
  • 57.89
  • 2019-12-31
  • 71826
  • 25.00
  • 2019-09-30
  • 57459
  • 17.71
  • 2019-06-30
  • 48816
  • 8.89
  • 2019-03-31
  • 44830
  • -16.78
  • 2018-12-31
  • 53870
  • -5.09
  • 2018-09-30
  • 56760
  • -5.86
  • 2018-06-30
  • 60290
  • -8.18
  • 2018-03-31
  • 65662
  • -0.48
光环新网
(sz300383)
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光环新网:业绩符合预期,云计算业务增速明显,看好未来业绩增量空间
来源:东吴证券  发布时间:2020-09-01  研究员:侯宾,姚久花
  投资要点

  事件:8月27日,光环新网公布2020年中报业绩:公司上半年实现营业收入39.73亿元,同比增长14.98%;实现归母净利润4.51亿元,同比增长15.06%。

  业绩符合预期,云计算业务增速明显,看好未来业绩增量空间:2020H1公司营业收入同比增长14.98%,其中Q2环比下降35.40%;H1归母净利润同比增长15.06%,其中Q2环比增长4.07%。H1公司业绩稳中向好,主要原因系公司数据中心业务运行良好,客户签约率与机柜上架率逐步提升,及公司云计算业务保持增长势头,同比增长19.14%,相关收入占比提升至75.93%。H1预计非经常性损益为-100万元。我们认为,伴随疫情影响减弱,公司IDC建设节奏加快,全年业绩有望稳健增长。

  云计算增收,定增加码IDC,双轮驱动业务稳步发展:云计算业务方面:公司H1云计算业务继续保持增长势头,其中业务收入占比为75.93%,较2019年提升2.65pp;IDC业务方面:IDC及增值服务收入占比达20.32%,IDC运营服务占比为2.60%。毛利率角度来看,2020H1整体毛利率为19.69%,较20年Q1提升3.98pp。其中,云计算业务毛利为10.06%,较2019年略有下降;IDC及其增值服务毛利率为53.65%,较2019年下滑0.81pp。同时,上半年公司通过不超过50亿元的定增方案:此举将帮助公司缓解运营资金压力、继续锁定优势资源,实现IDC业务的进一步建设与扩张。政策角度来看:《基础设施REITs试点通知》发布标志着我国公募REITs启航。公司自有土地自建模式产权清晰、现金流及业绩长期稳定增长,若完成REITs推进,公司融资能力将大幅提升。

  流量拐点将至,国内IDC龙头将持续受益:2020年初疫情影响引导线上流量需求呈现爆发式的增长,·进一步加大云计算以及IDC服务的需求;从产业发展阶段来讲:流量自18年以来流量增速开始下滑,但自19年下半年降幅开始收窄,19年12月DOU回暖。因此,我们认为,流量增速有望在今年达到流量增速加速向上的拐点;同时5G时期流量将持续稳步提升,预计5G时期流量将是4G时期的百倍,有望来带IDC行业10-20倍提升。

  盈利预测与投资评级:我们持续看好光环新网未来业绩增长,预计2020年-2022年光环新网营业收入分别为88.36亿元、106.

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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