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公司概况

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公司名称:佛山市南华仪器股份有限公司

主营业务:机动车环保和安全检测用分析仪器及系统研发、生产和销售。

电  话:0757-86718362

传  真:0757-86718963

成立日期:1996-04-24

上市日期:2015-01-23

法人代表:杨耀光

总 经 理:梁伟明

注册资本:13700.8376万元

发行价格:16.08元

最新总股本:13700.8376万股

最新流通股:7563.7368万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 8679
  • 0.82
  • 2019-12-31
  • 8608
  • 21.84
  • 2019-09-30
  • 7065
  • -4.81
  • 2019-06-30
  • 7422
  • -1.75
  • 2019-03-31
  • 7554
  • -10.68
  • 2018-12-31
  • 8457
  • -1.71
  • 2018-09-30
  • 8604
  • -1.86
  • 2018-06-30
  • 8767
  • -6.77
  • 2018-03-31
  • 9404
  • -6.05
  • 2017-12-31
  • 10010
  • 1.29
南华仪器
(sz300417)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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南华仪器:尾气检测新规带动业绩大增
来源:东兴证券  发布时间:2019-10-15  研究员:陆洲,樊艳阳
  报告摘要:

  事件:公司发布2019年前三季度业绩预告,公司前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿-1.55亿元,同比增长709.75%-736.74%。公司第三季度单季度实现归母净利7600万元-7700万元,同比增长1900.74%-1927.06%。

  公司显著受益于尾气检测新规,在手订单饱满。根据行业新规,2019年5月1日机动车监测站需配置红外法氮氧化物尾气测试仪,2020年5月1日,机动车检测站的电化学尾气测试仪需更换为红外、紫外或化学发光法尾气测试仪,公司具备上述设备的核心技术和批量生产能力。受此带动,公司预收账款从2018年底的2240万元大幅提升到上半年的1.28亿元,增长近5倍,存货从去年底的7405.19万元提升至1.11亿元,显示目前公司订单快速增长。公司营业周期为244.75天,较去年同期的380.74天大幅缩短,显示产品供需格局大幅改善,经营质量明显提升。上半年净利率达到36%,同比提升14.83个pct。

  尾气检测市场空间超过60亿元,机动车检测市场广阔。目前国内机动车检测注册机构超过1.5万家,国内4S店及维修网点超过40万家,我们按照机动车尾气检测系统15万元/套,检测仪器1万元/台,按照每家检测机构购置一套系统,4S店及维修机构购置一台设备计算,尾气检测设备及系统对应市场空间超过60亿元。按照汽车拥有量20%的检测量作为统计依据,2019年,预计我国汽车检测量将超过7000万辆次;到2025年,汽车检测的市场规模将超过1亿辆次。预估汽车检测对应市场空间超过300亿元。

  公司盈利预测及投资评级:我们预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为5.88亿元、7.62亿元、10.06亿元;归母净利润分别为2.25亿元、2.79亿元和3.52亿元;EPS分别为2.75元、3.41元和4.31元,对应PE分别为22X、17X和14X。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:1、尾气检测下游订单不及预期;2、市场开拓受阻。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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