投资要点:
主业高速增长及并表带来业绩爆发。公司2017年营收11.53亿,yoy+110.15%,归母净利润1.63亿,yoy+159.10%,扣非后归母净利润1.54亿,yoy+197.22%。公司是国内较早进入医疗卫生信息化的软件供应商之一,成立至今一直专注于医疗卫生信息化领域,随着公司完成对博泰服务的资源整合,公司在金融自助设备和医疗产业的技术运维服务领域实现进一步拓展,IT运维服务已经成为公司业务的重要组成部分。分产品来看,2017年医疗卫生信息化应用软件营收5.22亿(毛利率56.11%),yoy+24%,营收占比45.3%;系统集成业务1.27亿(毛利率23.68%),yoy+22.88%,营收占比10.98%,IT运维服务4.53亿(毛利率47.67%),yoy+7.67%,营收占比39.32%。公司预告2018Q1盈利4000—4500万,yoy+92.77%—116.86%。
医疗信息化持续稳定增长。2017年应用软件板块营收增速最快,达到24%,其次为系统集成业务。从各项业务自身来看,应用软件业务每年都处于一个稳定增长状态,2016年出现一定爆发;系统集成业务扭转2015/2016下滑态势,17年开始恢复增长;IT运维服务近两年保持稳定增长。自公司上市后,从整体的业务上来说,公司订单量的增幅是超过同行水平的,基本每年的订单增速保持在40%以上,其中,按照订单类型来看的话,大约60%左右来自医院信息化,40%是来自公卫的订单;2017年公司新增订单里面,大约35%来自于新客户、65%来自于老客户。
2017年总体经营不断突破。(1)持续扩大综合优势,提高市场占有率,推进业务布局,2017年与往年相比公司与医疗机构的千万级大项目订单数量有显著增加,用户数量增长到6000多家,公共卫生项目遍及全国200多个区县;(2)健康城市大数据+互联网产品获得突破,在2017年内公司相继承建了“南京市浦口区区域卫生大数据项目”、“桐乡市区域卫生大数据项目”,建立起了人口健康大数据中心样板城市。2017年11月,公司中标福建医科大学附属协和医院“医疗大数据挖掘分析平台”项目,中山健康城市项目取得阶段性突破,树立区域平台典范;(3)加强对外合作整合资源配置,2017年9月,公司与华为达成合作,双方将基于华为云开发上层应用,共同打造健康服务平台,