投资要点

　　事件：公司公告，上半年营业收入4.96亿元，同比增长152.69%；归母净利润3268.6万元，同比增长1,155.93%，去年同期亏损309.55万元。

　　博泰服务IT运维业务并表，带动公司营收高速增长，净利润大幅转亏为盈。上半年，公司营收增长152.69%，源于收购博泰服务100%股权在报告期内并表，体现在分项业务IT运维服务上半年贡献收入2.26亿元，占比45.5%，成为营收高速增长的重要贡献；公司归母净利润3268万元，同比增长达1155.93%，16年上半年亏损309.55万元源于员工股权激励支付摊销费用达2500万元。今年上半年该项费用减少至928万，对净利润影响减至较少。

　　医疗信息化行业领先，内生较快增长。医疗信息化应用软件业务上半年实现营收2.10亿元，同比增长26.92%，占总营收42.3%。从营收的比重上看，公司已形成医疗信息化和IT运维的双主业结构。目前，区域医疗信息平台运营项目——中山市区域卫生信息平台建设运营项目进展顺利。

　　毛利率平稳上升，费用率下降。公司上半年综合毛利率为45.7%，同比增加约1.1个百分点。公司费用率大幅下降14.15个百分点，因去年同期摊销股份支付费用较高。

　　盈利预测和投资建议：我们预计2017-2019年公司EPS分别为0.69元、0.80元和1.07元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧、外延并购管理风险等。