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公司概况

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公司名称:四川川环科技股份有限公司

主营业务:车用软管系列产品的研发、生产和销售。

电  话:0818-6923198

传  真:0818-6231544

成立日期:2002-06-21

上市日期:2016-09-30

法人代表:文谟统

总 经 理:蒋青春

注册资本:22227.9174万元

发行价格:22.07元

最新总股本:12348.8430万股

最新流通股:6256.0169万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-03-31
  • 17378
  • 30.14
  • 2018-12-31
  • 13353
  • -1.90
  • 2018-09-30
  • 13611
  • -15.44
  • 2018-06-30
  • 16096
  • 45.59
  • 2018-03-31
  • 11056
  • -1.86
  • 2017-12-31
  • 11265
  • 1.12
  • 2017-09-30
  • 11140
  • -7.51
  • 2017-06-30
  • 12045
  • -9.60
  • 2017-03-31
  • 13324
  • -8.38
  • 2016-12-31
  • 14543
  • -46.77
川环科技
(sz300547)
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2019-05-20 川环科技:均线空头排列,等待趋势反转
川环科技新股点评:车用胶管龙头企业之一
来源:川财证券有限责任公司  发布时间:2016-10-09  研究员:王传晓
    核心观点
    车用胶管领域的龙头企业之一:川环科技是一家车用胶管龙头企业之一,被中国橡胶工业协会评为“2015-16年度全国胶管十强企业”。2015年,公司实现营收超4亿元,净利润6500万元,规模约为A 股同业鹏翎股份的一半。客户对比,川环股份的前5大客户为上汽通用五菱、吉利汽车、长安汽车、东风小康和江门大长江(摩托车),以经济型车型为多。鹏翎股份的客户以合资车企为主。
    看点在于市场份额扩大,和产品单价提升:中国车用胶管的市场规模约为200亿元,成长为5-10%,与汽车销量增幅基本同步。另一方面,车用胶管产业注重技术研发,方向是耐高温、耐腐蚀、低渗透,结构从纯胶管转向多层复合材料。我们认为川环科技的看点,一是在于市场份额的扩大,公司目前份额仅2%,中高端车型的渗透令人期待,二是技术升级,公司的产品单价约15元/米,远低于行业平均38元/米,表明产品附加值仍有较大提升空间。
    募投项目用以扩充产能,提升技术,符合公司发展战略:公司的募投项目总计3.1亿元,包括多层复合材料管、低渗透软管和空调管项目(1.9亿元)、涡轮增压胶管项目(0.8亿元)和研发中心的建设(0.4亿元)。据可行性报告数据,完全达产后,营收可新增约5亿元,净利润可新增约1亿元。
    盈利预测与估值。据上市招股书的资料,公司预计2016年前三季度营收同比变动为9%,扣非后的净利润同比变动亦为12%。参考A 股同业鹏翎股份2016-17年预期市盈率分别约30倍与25倍,川环科技的合理股价应在33~37元。
    投资风险:车市整体销售不振,影响车用胶管需求;产品严重质量问题,需要支付召回费用;价格竞争白热化,拖累平均单价和毛利率;外延式发展低于预期;研发费用与新产能投放折旧费用高企,拖累利润率。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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