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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.6913万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.6913万股

最新流通股:10435.5683万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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开润股份:自主品牌快速发展规模破10亿,业绩符合预期
来源:申万宏源证券  发布时间:2019-04-03  研究员:王立平,唐宋媛
  投资要点:

  2018年收入增长76.2%达20.5亿元,符合预期。1)2018年实收入20.5亿元,同比增长76.2%,归母净利润1.7亿元,同比增长30%,扣非净利润1.5亿元,同比增长38.5%,主要得益于公司B2C自主品牌业务强化渠道+延展品类,维持高速增长,B2B代工业务受益新零售客户拓展,增速加快。2)2018Q4单季度实现收入6.1亿元,同比增长64.3%,归母净利润4561万元,同比增长13.4%,增长稳健。3)公司公告分红方案:每10股派3.3元,并以资本公积10股转增8股。

  业务结构调整致利润率略有下滑,费用控制良好。1)新零售客户收入规模快速提升拖累毛利率,自主品牌结构调整未来有望改善利润率。2018年公司毛利率同比下降3.6pct至26%,带动净利率同比下降3.2pct至9%,主要是代工端产品结构调整拉低毛利率。1)自主品牌占比快速提升推高整体销售费用率,管理费用率有所降低。2018年销售费用率同比增长1.3pct至9.3%,管理费用率(含研发费用)下降1.4pct至6.6%,公司费用水平总体平稳。3)规模增长带动应收及存货余额增加,现金流略有下降。截止2018年末,应收账款余额2.5亿元较去年同期增加5170万元,存货4.1亿元,同比增长45.9%,经营活动现金净流量为1.5亿元,同比微降5%,主要是公司业务处于快速成长期所致。

  自主品牌规模破10亿,渠道拓宽+品类延伸保障B2C业务快速成长。1)B2C收入同比增长102%达10.2亿元,规模已超代工业务。乘互联网之东风,B2C业务围绕优质出行打造90分品牌逐渐成熟,粉丝经济等经营思维,在充分放大小米平台优势的同时,不断强化供应链管理能力,积极拓展自有渠道资源,加强与业务相关方的合作。18全年累计出售超过200万只旅行箱,超500万只软包,超过新秀丽销量成为国内销量份额第一。2)全渠道合作及出行场景消费品类延伸,B2C有望保持50%左右高增速。自主品牌在小米渠道销售占比逐步下降至60%左右,未来有望在KA、百货和团购礼品等渠道多点开花,推动新一轮品牌增长;产品已由箱包延伸至鞋服和配件,精细化运营盈利能力有望提升。

  B2B代工业务新零售持续放量,收购东南亚优质工厂切入NIKE供应链,保障未来空间。1)B2B收入同比增长加速至35%达8.8亿元,精益化生产领头先进制造。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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