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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.6913万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.6913万股

最新流通股:10435.5683万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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开润股份19Q1业绩预告点评:Q1归母净利同比约+30%,一叶知秋的行业变革,新国牌都挺好
来源:国金证券  发布时间:2019-04-09  研究员:吴劲草,姬雨楠
  业绩简评

  2019年4月9日,公司发布19Q1业绩预告:预计19Q1主营业务收入为5.69-6.30亿元,同比+40%-+55%;归母净利润4,316.06-4,661.34万元,同比+25%-+35%;非经常性损益对归母净利润的影响额约为58.41万元。此前,公司发布2018年年报:2018年实现营收20.48亿元,同比+76.19%;扣非归母净利润1.53亿元,同比+38.52%。

  经营分析

  B2C业务在短短三年内从0做到10亿营收,成为中国箱包领域的佼佼者,未来成长为出行消费品龙头公司值得期待。18年B2C收入10.26亿元,同比+102.29%,B2C业务在短短三年时间从占主营业务比重由不到10%提升至53.8%。B2C实现的翻倍高增长,源于产品+渠道+供应链三因素的驱动。2018年公司推出七道杠旅行箱、运动按摩袜、防晒帽、即热温控羽绒服等多个新产品,荣获多个国际知名设计大奖。19年公司在持续发挥产品竞争优势基础上,也将积极开拓更为多元化的线上线下和国内国外渠道。

  18年B2B实现营收8.82亿元,同比+35.38%,收购印尼代工厂进入一线运动品牌供应商体系:公司在B2B业务增长稳健基础上,也借力资本平台优势,通过并购PT.FormosaBagIndonesia和PT.FormosaDevelopment100%股权进入了国际一线客户Nike的供应商体系。此次收购,为公司未来争取其他一线优质客户资源、拓展产品品类至运动领域打下了坚实的基础。

  19年公司B2C毛利率和净利率有望逐步提升。18年公司综合毛利率为25.98%,同比-3.63pct,主要原因为公司B2C业务(毛利率20%-25%)营收占比超过B2B业务(毛利率30%左右)。销售费用率为9.27%,同比+0.86pct,主要原因为B2C销售规模扩大,相应物流费、市场平台运营开拓费用等增长较快。19年在产品结构日益优化和渠道布局逐渐成熟背景下,公司B2C毛利率和净利率有望逐步提升。

  投资建议

  公司是制造业企业中少有的将自有品牌做成功的企业,见长于产品及供应链,多元化渠道布局日渐成熟。预计2019-2021年实现归母净利润分别为2.33/3.24/3.88亿元,当前市值对应PE估值为37x/27x/22x,维持评级。

  风险提示:能否准备把握市场偏好、新客

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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