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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.6913万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.6913万股

最新流通股:10435.5683万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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开润股份2019Q1业绩预告点评:持续高增长,出行用品国牌彰显魅力
来源:东兴证券  发布时间:2019-04-11  研究员:杨若木
  投资要点:

  事件:公司发布2019年一季度业绩预告。公司2019Q1预计实现营业总收入5.69亿元-6.3亿元,比上年同期增长40%-55%;预计归属于上市公司股东的净利润4,316.06万元-4,661.34万元,比上年同期增长25%-35%。收入、业绩继续维持高速增长。

  2C业务高速增长,2B业务有所提速。公司自2017Q4以来连续5个季度收入增速在60%以上,我们预计2019Q1收入增速也会在预告的上限附近。公司自2015年推出自主品牌“90分”以来,B2C业务迅速实现从0-1,近两年内一直高速发展;2018年B2C业务收入增速102%,占主营业务收入比重达54%。公司传统B2B业务稳定增长,2018年亦有提速,全年增速35.38%。我们预计第一季度公司的2C业务仍有接近100%增长,2B业务增速在20%以上。

  费用投放力度加大,业绩增长低于收入增速。毛利率端,公司作为小米生态链公司,产品定位为高性价比,毛利较为稳定短期难有上行。公司近5个季度毛利率稳定在25%-27%,预计一季度的毛利率在25%。费用端,公司近来营销动作频频,预计将会短期内抬升销售费用率。公司在一季度参加2019秋冬上海时装周,90分个性的透明箱&金属旅行箱取得高度关注和不错。我们认为公司的自主品牌仍在成长期,公司将扩大市场份额的作为首要目标,符合长远发展之计。因此建议不要看重短期盈利能力的小幅波动。

  高性价比&极致单品,出行用品国牌继续前行。我国户外、旅游较为景气,出行用品正处在良好的发展期;同时,90后年轻人对国牌的好感度更高。开润股份目前的箱包业务占比约85%,鞋服占比约15%。公司对标新秀丽,新秀丽的三大品牌新秀丽、AmericanTourister、TUMI分别占50%、20%、20%;但是90分产品比新秀丽产品价位更低,性价比更高。公司推出的指纹解锁旅行箱、智能跟随旅行箱、轻质凯夫拉旅行箱每一个都是爆款。我们认为90分凭借极致爆款和“黑科技”赢得年轻人的喜爱。在营销方式上较价位更高的新秀丽及RIMOWA更胜一筹,我们认为凭借极致单品和贴近年轻人的消费方式,公司的90分品牌会持续高速发展。2B业务方面,也会得益于2C业务的发展,争取到更多品牌客户的合作,两端业务相得益彰。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为29

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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