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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.6913万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.6913万股

最新流通股:10435.5683万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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开润股份:业绩持续高增长,Q3盈利能力有所提升
来源:中信建投  发布时间:2019-11-01  研究员:史琨
  事件

  公司公布2019年三季度报告:2019Q1-3公司实现营收19.54亿,同比增长35.48%;实现归母净利润1.75亿元,同比增长36.91%。单Q3公司实现营收7.33亿元,同比增长27.57%,实现归母净利润0.62亿元,同比增长38.58%。

  简评

  业绩持续高增符合预期

  2019Q3公司收入同增27.57%至7.33亿,收入增速环比Q2放缓10pct;Q3公司归母净利润同增38.58%至0.62亿,增速环比Q2放缓0.5pct。公司Q3增速环比Q2存在一定放缓,预计主要受C端渠道调整影响。Q3公司业绩整体仍持续高增速,与预期一致。

  B端:顺利切入耐克供应链体系,印尼工厂效率不断提升

  公司于年初完成对印尼工厂并表,顺利切入耐克供应链体系,并享有关税、劳动力优势。受益于印尼工厂并表,预计前三季度公司B端收入增速约45%-50%,单Q3B端收入增速约40%。展望全年,我们认为受益于印尼工厂的并表与效率持续提升,B端全年收入增速有望维持40%-50%。

  C端:自有品牌持续高增,品类、渠道持续扩张

  公司C端品牌“90分”依靠极致性价比抢占大众市场,2018年全渠道销量已超越新秀丽位列第一。目前公司C端业务品类方面逐渐向泛出行消费品领域延展,渠道方面自有渠道不断加强,KA、海外渠道不断拓展,米系渠道占比逐渐降低。公司C端Q3收入增速预计受渠道调整影响有所降低,预计全年C端收入增速仍有望维持在40%左右,且在规模效应下,C端净利率有望维持H1的提升趋势。

  毛利率提升明显,费用率有所上升

  2019Q1-3公司毛利率27.69%,同比提升2.16pct,预计主要受高毛利的B端业务收入提速带动。费用率方面,Q1-3公司期间费用率同比提升1.62pct至16.35%,其中销售/管理/财务费用率分别同比+1.2/+0.3/+0.2pct至9.14%/7.29%/-0.08%。期间费用率上升主要由销售费用率上升导致,预计主要与员工薪酬增长及业务拓展有关。叠加前三季度公司所得税率有所增加影响,Q1-3公司销售净利率同比下降0.3pct至9.27%,整体保持稳定。

  存货周转有所放缓,现金流改善明显

  Q1-3公司存货周转天数同比增加6.1天至80.23天,预计主要原因系业务规模快速扩大及为旺季备货。前三季度公司

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