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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.6913万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.6913万股

最新流通股:10435.5683万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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开润股份:箱包龙头,打造出行新方式
来源:国盛证券  发布时间:2020-02-15  研究员:鞠兴海,杨莹
  B2C/B2B 两大业务并行拉动公司快速成长。 开润股份成立于 2009 年,集团业务分为 1) B2B 业务为合作伙伴提供 ODM/OEM 箱包产品; 2) B2C 业务依托小米渠道和自有渠道进行产品销售。公司 2018 年 B2B/B2C 业务分别实现收入 8.8/10.3 亿元, 占比为 46%/54%。 2012-2018 年营业收入/归母净利润 CAGR 分别为 39.37%/43.92%,根据公司业绩预告 2019 年公司收入/业绩分别实现 30%-50%/30%-40%增长。 2019 年收购 PT. Formosa BagIndonesia、 PT. Formosa Development 的 100%股权,切入耐克供应链。

  箱包行业: 消费升级拉动规模增长,竞争格局待优化。 根据最新的欧睿数据显示, 2018 年国内箱包市场规模达到 2063 亿元,同比增长 8.92%,预测2023 年市场规模将突破 3142 亿元,未来五年的 CAGR 将达到 8.77%。当前我国箱包市场集中度相对较低, CR5 为 16.1%(vs 美国 41.6%、法国61.6%,日本 43.5%)。我们认为未来箱包行业 1)需求端:消费者对产品的功能性要求提升同时个性化需求日益明显; 2)供给端高性价比产品逐步进入大众市场,市场格局有望优化。

  增长的动力之 B2B 业务:传统业务增长稳定,收购印尼工厂切入耐克供应链。 1) 客户优质且关系稳定: 2B 核心客户包括联想、惠普、华硕、戴尔、新秀丽、迪卡侬等,公司在生产端自动化水平高,且对产品进行严格质量控制,得到客户认可,与客户形成稳定合作关系,每年传统业务实现收入10%-20%的增长。 2)开展产能全球布局: 2019 年 2 月公司收购印尼切入耐克供应链体系, 2019 年为公司带来增量订单 2.5+亿元,未来有望持续拓展优质客户。

  增长的动力之 B2C 业务: “ 90分”品牌产品迭代+品类扩张,非米渠道快速增长。 “ 90 分” 品牌从成立之初的依靠小米产业链推出极致单品的发展路径转向: 1) 产品端增加科技研发投入(研发费用率 2.55%左右),推出产品迭代,拉宽产品价格带,当下产品单价从 300 至 2700 元均有分布; 2)品牌端通过社群、综艺、事情等营销方式打造“ 90 分”品牌清晰的

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