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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.6913万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.6913万股

最新流通股:10435.5683万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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开润股份:定增加码扩产,短期疫情影响不改长期成长
来源:华西证券  发布时间:2020-04-11  研究员:唐爽爽
  事件概述

  公司预计2020年Q1实现收入5.09亿元-6.89亿元,同比增幅为-15%-15%;归母净利润为3,181.43万元-4,544.90万元,同比下降0-30%;其中非经常性损益的影响金额约为330万元。公司拟非公开发行不超过4,348.3万股,募资不超过6.95亿元,用于印尼箱包生产基地项目(2.93亿元)、时尚女包工厂项目(1.52亿元)、信息化建设项目(0.5亿元)及补充流动资金(2亿元)。

  分析判断:

  我们估计,公司Q1收入下降0-10%,分拆来看,(1)2B端业务估计低双位数增长,受疫情影响,部分国内外客户受线下关店影响有所砍单或暂停出货,预计Q2也难言乐观,估计在低双位数下滑;(2)2C端业务估计中双位数下滑,主要由于箱包销售受疫情影响出行需求,其中1月整体持平,2月中双位数下降、3月略有改善,估计上半年难言乐观。

  公司此次非公开募资主要用于扩建产能、扩充品类、信息化建设和补充流动资金。1)印尼箱包生产基地项目建成后(运营期第2年)将使公司新增箱包产能1,848万个(公司2018年产量为5012万个,相当于新增37%),年销售收入增加93,288万元,税后净利增加8,907.21万元。2)时尚女包工厂项目建成后(运营期第2年)将使公司具备年产女包248万个,年销售收入增加48,664万元,税后净利润增加3,220.66万元。根据Euromonitor数据,2019年全球手提包市场规模约为661亿美元,国内手提包市场规模约为787亿元。3)信息化建设项目为完善公司现有的信息系统,项目建成后将以数据指导业务发展,快速对市场信息做出反馈。

  投资建议

  我们判断,短期2B和2C业务均受到疫情影响,难言乐观;但中长期来看,箱包市场2500亿,其中女包和钱包不到1000亿,其余均为功能包和箱子市场,目前公司市占率不到1%,成长空间较大。未来成长在于:(1)B2B稳健发展,收购印尼工厂、进入NIKE供应链体系具备较强的带动效应,在NIKE背书基础上获得更多海外知名品牌的订单,同时女包类目将贡献新的增长点;(2)B2C保持较高增速的同时利润率有望改善,空间在于非米渠道布局+利润率稳步提升:一方面看好90分的成长性,品牌在海外电商快速成为3-5名,未来仍存在拓展品类的可能性;另一方面,公司有望通过品牌矩阵形式、继续推出低端品

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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