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公司概况

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公司名称:安徽开润股份有限公司

主营业务:包袋类产品的研发、设计、生产与销售。

电  话:021-51085699

传  真:0550-3537536

成立日期:2009-11-13

上市日期:2016-12-21

法人代表:范劲松

总 经 理:范劲松

注册资本:24018.3871万元

发行价格:19.58元

最新总股本:24018.3871万股

最新流通股:10435.2641万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-09-30
  • 6881
  • -3.79
  • 2020-06-30
  • 7152
  • 15.41
  • 2020-03-31
  • 6197
  • 14.31
  • 2019-12-31
  • 5421
  • 15.78
  • 2019-09-30
  • 4682
  • 2.83
  • 2019-06-30
  • 4553
  • -5.07
  • 2019-03-31
  • 4796
  • 16.38
  • 2018-12-31
  • 4121
  • -3.65
  • 2018-09-30
  • 4277
  • -6.78
  • 2018-06-30
  • 4588
  • 13.79
开润股份
(sz300577)
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最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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开润股份点评报告:疫情影响基本反映,逐步迎来需求复苏
来源:浙商证券  发布时间:2020-08-27  研究员:马莉,陈腾曦,林骥川,詹陆雨
  报告导读

  Q3以来业务恢复速度较快,公司依旧是在制造和品牌两端均具备优势的优质标的,看好需求恢复后的持续增长空间。

  投资要点

  半年报收入利润如期承压

  公司公布20半年报,20H1公司实现主业收入9.55亿,同比下降21.8%;20H1公司实现归母净利润6438万,同比下降43.5%。

  OEM业务虽受疫情影响,但长期看公司仍积极拓展新客户及新品类

  公司的箱包代工业务在20H1受到疫情影响订单预计上半年有高单位数下滑,但是目前看进入7月之后公司的产能利用率恢复明显。

  长期看在拓展新客户方面,自从收购印尼宝岛工厂切入NIKE供应链后,公司发行定增积极扩充产能希望快速提升在NIKE的订单份额。同时公司成功拓展新客户VF集团,其旗下大量出行品牌的订单需求有望为公司提供可观增量。

  新品类方面,公司拓展时尚女包制造领域,事业部负责人从事时尚品牌业务近20年,熟悉女包产品的全流程业务,拥有丰富行业资源。同时公司也拓展健身器械领域,首款走步机市场反应良好。我们长期对于公司OEM业务持续的健康增长依旧具有信心。

  TOC业务同样有所下滑,但品牌力优势仍在同时积极拓展新品牌

  TOC业务同样由于疫情限制出行需求在20H1出现较大幅度的下滑。但随着疫情的逐步缓解7月以来公司TOC端业务环比改善明显。

  公司自有品牌“90分”依旧维持品牌优势,20H1成为天猫服饰“服配箱包”行业“拉杆箱”品类的品类舰长,与天猫的深度合作有望进一步提升公司在该品类的销售持续增长。同时公司在包括社交渠道、网红直播等新渠道同样大力推进。其他品牌方面,公司获得“大嘴猴(PaulFrank)”在箱包和雨伞等品类上的品牌授权,未来将依托淘宝特价版、天猫等渠道大幅拓展下沉市场,进而形成了大嘴猴、小米、90分的品牌矩阵,全面覆盖不同价位段、不同渠道的消费者。我们认为公司在TOC业务上丰富的线上运营经验以及优秀的供应链组织能力,保证了其在需求恢复之后有望迅速回到快速增长的轨迹。

  盈利预测及估值

  考虑疫情影响,我们下调20年业绩预期,但我们预计公司在20H2便能逐渐表现出业绩的复苏趋势。随着公司在两大板块同进行的品类扩张,我们对其明后年业绩的增长仍有信心。我们预计公司20/21/22年归母净利润将达到2.0/2.9/3.7亿元,同比增长-13%/49%

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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