投资事件：

　　公司公布三季报：1-9月份收入1.22亿元，同比增速27.17%，归母净利润0.33亿元，同比增速77.62%，扣非归母利润0.32亿元，同比增长85.46%。

　　经营效率提高，毛净利率提升，利润同比高增长。客流分析系统业务加速发展，推动总收入实现27.17%增速。收入提高同时，经营有效率有所提升，销售费用率和管理费用率分别同比降低2.08个百分点和0.21个百分点。并且公司毛净利率均有所提升，毛净利率分别为70.85%和26.92%，分别同比提高2.99个百分点和7.53个百分点。毛净利率的提高推动利润高速增长，归母利润同比增速为77.62%，远高于收入增速。

　　股权激励计划落地，有利于公司长期发展。公司首次股权激励方案落地，向66名激励对象授予91.80万股限制性股票，预留8万股，授予对象包括副总经理陈竞毅以及其余65名中级管理人员和核心技术（业务）骨干。解禁条件为以2016年为基础，2017-2019年净利润增长率分别不低于20%，40%和80%。股权激励计划落地将激励各层核心员工，有利于公司长期发展。

　　汇客云SaaS加速发展，商业数据平台模式有望打开公司发展新格局。三季度末公司预收款项为0.22亿元，同比增速为52.32%，远高于收入增速，主要因为汇客云SaaS业务加速发展推动预收款项高增长。SaaS服务模式推广是商业数据平台建设的关键。现阶段汇客云SaaS模式加速发展有助于商业数据平台模式的落地。公司若掌握全国多地域、多零售品类的海量客流数据，可以数据为核心开展企业数据增值服务、行业数据或报告等服务。这将转变经营模式，打开公司发展新格局。

　　投资建议：预计公司2017/2018/2019年EPS0.61/0.81/1.06元，对应PE74.75/55.94/42.81倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：业务发展不及预期、数据服务模式推进缓慢