经过长期快速的发展后,自2011年起,中国社会消费品零售总额增速出现持续下滑走势。国内无论是线上还是线下零售均遇到不同程度的增长瓶颈。面对上述问题,零售企业不断构建线上、线下一体化经营模式,“智能零售”也呼之欲出。尤其是线下零售不断拥抱大数据技术,传统零售模式也逐步向新零售模式转变。包括“新零售”概念的智能零售产业的发展对与之相配套的信息技术产品产生大规模需求,相关的零售信息化产业也将迎来历史发展良机。
公司作为目前国内领先的零售数据分析公司,主要业务为视频客流分析系统在商业零售领域的推广与布局,主要产品为视频客流分析系统。公司在该领域布局极早,在过去的十年里公司一直专注于视频分析技术在购物中心、零售、会展、公共交通及安全领域的客流量数据统计分析及数据挖掘应用,在行业内具有明显的竞争优势,市场份额占比较大。此外,虽然视频客流分析系统是公司发展的核心动力,但汇纳科技并没有拘泥于此,在稳步推进视频客流分析系统发展的同时,公司借助其渠道优势,不断创新,逐步拓展与之相关的信息技术增值服务,提升与客户接触的宽度和广度,并努力寻找其它新的发展动力,为公司未来可持续发展奠定基础。
盈利预测:我们预测公司2018年-2020年EPS分别为0.65元、0.81元、0.91元,对应PE分别为54.9倍、44.0倍和38.9倍,给予“增持”评级。
风险提示:1)IPVA客流分析系统市场竞争加剧风险;2)数据服务模式推广低于预期风险;3)智能零售行业发展低于预期风险。