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公司概况

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公司名称:上海富瀚微电子股份有限公司

主营业务:集成电路设计

电  话:021-61121558

传  真:021-61121558-813

成立日期:2004-04-16

上市日期:2017-02-20

法人代表:杨小奇

总 经 理:杨小奇

注册资本:8000.0640万元

发行价格:55.64元

最新总股本:8000.0640万股

最新流通股:7541.1990万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 11157
  • 10.14
  • 2019-12-31
  • 10130
  • 0.51
  • 2019-09-30
  • 10079
  • 5.27
  • 2019-06-30
  • 9574
  • -6.19
  • 2019-03-31
  • 10206
  • -12.93
  • 2018-12-31
  • 11721
  • -0.34
  • 2018-09-30
  • 11761
  • -9.08
  • 2018-06-30
  • 12936
  • 14.84
  • 2018-03-31
  • 11264
  • -4.26
  • 2017-12-31
  • 11765
  • -3.41
富瀚微
(sz300613)
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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富瀚微:研发投入拖累短期业绩,看好长期趋势
来源:民生证券  发布时间:2018-10-30  研究员:郑平,王达婷
  一、事件概述

  富瀚微发布三季报:1)三季度单季实现营收9387万元,同比下降25.46%;实现归母净利润1004万元,同比下降56.41%;扣非净利润为677万元,同比下降67.01%。2)前三季度实现营收2.98亿元,同比下降6.76%;实现归母净利润4849万元,同比下降40.00%;扣非净利润为3913万元,同比下降47.04%。

  二、分析与判断

  研发投入加大,股权激励费用计提,业绩承压

  1、(1)公司在三季度业绩预告中表示,1-9月归属于上市公司股东的净利润为4400万元–5000万元,同比下降38.13%-45.56%。实际业绩落入公告预测业绩区间内。(2)前三季度综合毛利率为41.47%,同比下降7.99个百分点;(3)期间费用率为28.69%,同比提升3.83个pct,其中销售费用率/管理费用率分别为2.04%/34.62%,分别提升0.74/12.88个pct,财务费用率为-7.96%,同比下降9.78个pct。

  2、三季度业绩下滑幅度较大,主要原因为:1)第三季度以来,受宏观经济下行及贸易摩擦影响,下游安防设备企业放缓采购节奏,对公司营收造成一定影响;2)研发团队规模扩张,重点项目研发投入加大;3)股权激励费用的摊销,报告期内,公司计提2017年股权激励摊销费用约2400万元。我们认为,短期看,研发投入的加大导致业绩承压,但是对于IC设计企业而言,人才资源是核心竞争力之一,公司加大研发投入,加强研发人员储备,有利于长期发展。

  ISP市占率领先,IPC增长空间大

  1、公司较早进入ISP市场,并在ISP市场占据绝对领先的市场份额。根据HIS统计,2013年,公司ISP芯片的市占率已达到近25%。我们预计未来ISP业务有望保持稳定的增长趋势。

  2、随着安防监控从模拟向网络化升级,公司也加大了对数字网络摄像机IPCSoC芯片的研发投入,并于2014年推出自主研发的IPCSoC芯片。当前,IPC市场主要由海思等主导,公司在IPC领域市占率较低,具有较大增长空间。

  立足安防,积极储备新应用领域

  公司立足安防监控领域,紧随大客户海康威视,不断进行产品创新。在安防智能化浪潮中,前端智能化成为行业的趋势之一,公司作为IPC厂商有望受益这一趋势。同时,伴随着自动驾驶技术的发展,车载摄像头的需求不断增多,公

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