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公司概况

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公司名称:锦浪科技股份有限公司

主营业务:分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务。

电  话:0574-65802608

传  真:0574-65781606

成立日期:2005-09-09

上市日期:2019-03-19

法人代表:王一鸣

总 经 理:王一鸣

注册资本:13821.6598万元

发行价格:26.64元

最新总股本:13821.6598万股

最新流通股:5505.9736万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 10720
  • -12.54
  • 2020-03-31
  • 12257
  • -8.37
  • 2019-12-31
  • 13377
  • -8.58
  • 2019-09-30
  • 14633
  • -11.37
  • 2019-06-30
  • 16511
  • -40.91
  • 2019-03-31
  • 27944
  • -30.13
  • 2019-03-18
  • 39996
  • -
锦浪科技
(sz300763)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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锦浪科技:出口增长加速,单季利润新高
来源:东吴证券  发布时间:2020-02-27  研究员:曾朵红,曹越
  投资要点

  2019年业绩1.25亿:公司发布2019年业绩快报,报告期营业总收入11.23亿,同比增长35.13%;实现归属母公司净利润1.25亿元,同比增长6.3%。测算2019Q4收入3.48亿元,同比增长43.34%;净利润0.53亿元,同比增长42.38%。

  出口增长加速,单季利润新高:测算公司2019年逆变器销售约30万台,创新高。根据PVNEWS数据,2019年公司逆变器出口金额1.07亿美元,同比增长57%,位列全国第三,仅次于华为、阳光。海外的高增长,是公司收入35.13%增速的核心驱动力。2019年业绩增速6.3%,低于收入增速,主要系拓展市场,展览费用、广告宣传费用、产品认证费用等增加较多所致。2019年销售净利率11.17%,同比下降了3.03个百分点。其中,测算公司2019Q4逆变器销售9-10万台,2019Q4海外出口金额0.35亿美元,同比增长70%,呈加速趋势,单季净利率15.14%,环比提升了3.63个百分点,推测与海外业务比重提升有关。

  全球化布局战略明确,小而美的组串式龙头:公司深耕组串式逆变器市场,20kW以下逆变器出口占比第一。小型组串化带来高溢价,布局全球化带来高盈利,18年单瓦售价0.37元/W,平均毛利率34%,均远高于同行对手。公司产品遍及全球100多个国家和地区,海外占比67%。前十大客户占比仅44%,前5大客户包含美国、中国最大住宅系统安装商(SUNRUN、正泰),客户来源面广质优,C端价值属性凸显。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司2019-2021年业绩1.25、2.50、3.51亿元,同比增长6.3%、99.2%、40.5%,对应EPS为1.57、3.12、4.39元。目标价93.9元,对应20年30倍PE,维持“买入”评级。

  风险提示:政策不达预期,竞争加剧等。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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