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公司概况

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公司名称:锦浪科技股份有限公司

主营业务:分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务。

电  话:0574-65802608

传  真:0574-65781606

成立日期:2005-09-09

上市日期:2019-03-19

法人代表:王一鸣

总 经 理:王一鸣

注册资本:13821.6598万元

发行价格:26.64元

最新总股本:13821.6598万股

最新流通股:5505.9736万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 10720
  • -12.54
  • 2020-03-31
  • 12257
  • -8.37
  • 2019-12-31
  • 13377
  • -8.58
  • 2019-09-30
  • 14633
  • -11.37
  • 2019-06-30
  • 16511
  • -40.91
  • 2019-03-31
  • 27944
  • -30.13
  • 2019-03-18
  • 39996
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锦浪科技
(sz300763)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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锦浪科技年报点评:总体符合预期、出口大幅增长
来源:东吴证券  发布时间:2020-03-31  研究员:曾朵红,曹越
  投资要点

  19业绩1.27亿元,同比增长7.22%,略超快报预期:公司发布2019年年报,报告期内实现营业收入11.39亿元,同比增长37.01%;实现利润总额1.48亿元,同比增长7.98%;实现归属母公司净利润1.27亿元,同比增长7.22%,对应EPS为1.58元。其中2019Q4,实现营业收入3.64亿元,同比增长49.80%,环比增长0.23%;实现归属母公司净利润0.54亿元,同比增长45.38%,环比增长28.79%。Q4对应EPS为0.67元。公司每10股转增7股。此前公司业绩快报2019年业绩为1.25亿元,实际业绩略超快报预期。

  逆变器业务快速增长,毛利率升高主要原因在于海外高增长与产品更新迭代降本,新产品为业绩注入新动能:公司19年逆变器业务快速增长,19年逆变器收入10.90亿元,同比+35.5%,2019年逆变器销量28.47万台,同比+46.3%,逆变器毛利率(并网+储能)约为34.75%(2018年为34.24%),同比+0.51pct。逆变器毛利率升高主要原因在于海外高增长,19年海外业务收入7.13亿元,同比+48.68%,海外业务毛利率44.74%,同比+3.25pct,国内业务毛利率17.57%,海外业务占比62.60%(2018年为57.65%),同比+4.95pct。公司19年产品从2G更新迭代到5G,单台成本从2718元/台下降至2499元/台,成本下降幅度大于单价下降幅度。公司通过新技术的应用和产品线丰富升级,已推出多种大功率段组串式逆变器产品,在巩固小型龙头地位前提下,战略性进入集中电站市场,为业绩注入新动能。

  公司在手订单饱满,产能利用率较高:公司19年产量29.79万台,同比+52.7%,产能20万台,同比+25.0%,产能利用率149.0%(2018年为121.9%),同比+27.1pct,公司预期20年产能达到32万台,同比+60%。Q1公司订单饱满,业绩预告归母净利润5800-6000万元,同比+759.07%-788.69%,疫情影响有限。目前二季度来看海外疫情对于订单有些许负面影响,但国内户用市场三月中旬开始启动,国内增长对冲海外订单下降,同时19Q2基数较低,判断Q2收入同比仍有不错增长,但国内订单比例升高对Q2毛利率有所拖累。下半年来看,海外疫情缓解,国内旺季,同时公司产能释放,

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