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公司概况

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公司名称:杭州迪普科技股份有限公司

主营业务:企业级网络通信产品的研发、生产、销售以及为用户提供相关专业服务。

电  话:0571-28281966

传  真:0571-28280900

成立日期:2008-05-28 00:00:00

上市日期:2019-04-12

法人代表:郑树生

总 经 理:邹禧典

注册资本:64382.9039万元

发行价格:11.23元

最新总股本:64382.9039万股

最新流通股:37552.1633万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 14280
  • -0.83
  • 2023-06-30
  • 14400
  • 4.77
  • 2023-03-31
  • 13744
  • -5.31
  • 2022-12-31
  • 14515
  • -4.69
  • 2022-09-30
  • 15230
  • -3.82
  • 2022-06-30
  • 15835
  • 30.21
  • 2022-03-31
  • 12161
  • 14.04
  • 2021-12-31
  • 10664
  • 10.89
  • 2021-09-30
  • 9617
  • -13.59
  • 2021-06-30
  • 11129
  • -2.86
迪普科技
(sz300768)
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迪普科技2019年年报及2020年一季报点评:业绩符合预期,经营质量持续提升
来源:中信证券  发布时间:2020-04-23  研究员:杨泽原,刘雯蜀,顾海波,潘儒琛
核心观点

  公司是国内技术领先的网络安全供应商,有望充分受益于行业整体需求的增长。考虑到公司业务主要集中在下半年,维持2020-2021年EPS预测0.73/0.88元,新增2022年EPS预测1.05元,对应PE62/51/43x,维持“增持”评级。

  事项:公司2019年实现营收8.04亿元,同比增长14.17%;实现归母净利2.52亿元,同比增长25.60%;2020年一季度实现营收1.38亿元,同比下降14.85%;实现归母净利0.40亿元,同比下降15.54%。

  业绩符合预期,净利率持续上升。受益于信息安全行业需求的提升,2019年公司实现营收8.04亿元,同比增长14.17%。分产品看,网络安全产品实现收入5.21亿元(+22.52%),毛利率74.97%(-1.45pcts);应用交付产品实现收入1.34亿元(-4.98%),毛利率75.39%(+1.06pcts);基础网络产品实现收入1.23亿元(+1.94%),毛利率50.91%(+4.05pcts);服务类产品实现收入0.25亿元(+47.27%),毛利率69.31%(+3.36pcts)。公司经营质量不断优化,2019年整体毛利率为71.20%(+0.51pct),净利率达到31.41%(+2.86pcts)。

  研发保持高水平投入,渠道市场持续拓展。公司高度重视技术研发,不断提升研发综合实力,2019年研发投入为1.64亿元,研发投入占营收比例20.4%,主要集中在安全监测、安全专业服务及安全态势感知平台等方面,实现业务上的全覆盖和闭环。与此同时,公司持续加大市场拓展力度,2019年销售费用2.19亿元,同比增长18.28%,目前公司已在全国设立了27个办事处,拥有1500余家认证代理商,形成了覆盖全国的营销与服务体系,产品及服务已经进入了包括运营商、政府、电力能源、金融等众多行业,得到了快速推广。

  疫情影响一季度业务交付,期待业绩逐步修复。受新冠肺炎疫情的影响,一季度公司主营业务进展延缓,业绩有所下滑,由于公司客户通常实行预算管理制度和集中采购制度,存在季节性销售特征,下半年公司销售收入、净利润实现较多。与此同时,党政央企及各地方企业受等保政策、护网行动等拉动下安全需求持续释放,预计将支撑全年及后续板块持续高景气发展,公司网络安全核心品类有望快速发展。随着现场施工逐步恢复,预计公司业绩将逐步修复。

  风险因素:新产品研发不及预期,下游市场拓展不及预期,行业竞争加剧。

  投资建议:公司是国内技术领先的网络安全供应商,有望充分受益于行业整体需求的增长。考虑到公司业务主要集中在下半年,维持2020-2021年EPS预测0.73/0.88元,新增2022年EPS预测1.05元,对应PE62/51/43x,维持“增持”评级。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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