惠博普:非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告
来源:全景网 发布时间:2020-06-13 00:00

    华油惠博普科技股份有限公司



非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告









        (修订稿)









        二〇二〇年六月

         华油惠博普科技股份有限公司



  非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告







一、本次非公开发行股票募集资金使用计划



  华油惠博普科技股份有限公司(以下简称“公司”)本次非公开发行股票募



集资金总额 723,496,190.00 元(含 723,496,190.00 元),扣除发行费用后将全部用



于补充流动资金。





二、本次募集资金补充流动资金的必要性分析



   (一)行业特点决定了公司需具备较高的资金实力



  公司的核心主营业务为油气工程及服务;该业务是在油气田开发过程中为客



户提供高效、节能、环保的油、气、水处理装备及 EPC 工程总承包服务,属于



油田技术服务和装备行业(以下简称“油服行业”)。油服行业普遍对企业的资金



实力要求较高:



  1、传统的设备销售业务



  公司销售的产品以成套装备为主,具有合同金额大、周期长的特点,产品交



付验收后一次性确认收入,导致应收账款较大;另外,公司客户主要为国内三大



石油公司及其下属企业和国际大型油气公司,其预算体制决定了资金支付周期较



长,对公司营运资金占用时间长。



  2、EPC(Engineering-Procurement-Construction)业务



  合同金额一般较大,以里程碑节点按阶段进行验收及工程结算、付款,但在



前期招标阶段需要先付投标保证金、预付款保证金、诚意金等,在项目施工阶段



还需垫付工程款,同时由于验收后结算付款材料的准备、交接、审核、签字等付



款程序性事宜及对方内部协调都需要时间,公司与之相关的应收款项余额较大,

回收时间较长。因此公司在业务拓展、业务执行的过程中需要具备较强的资金实



力和充足的流动资金。



  国内 A 股有 16 家油服上市公司(证监会采矿业-开采辅助活动)与公司属同



行业上市公司,剔除 ST 准油、*ST 仁智外,同行业可比上市公司合计 14 家,截



至 2020 年 3 月 31 日,公司及同行业可比上市公司的相关资产项目数据如下(数



据来源:WIND):

  证券代码       证券简称   流动资产比总资产    固定资产比总资产

 002683.SZ       宏大爆破      60.44%        14.13%

 002828.SZ       贝肯能源      58.39%        29.81%

 300084.SZ       海默科技      50.77%         9.02%

 300157.SZ       恒泰艾普      37.78%        10.27%

 300164.SZ       通源石油      39.98%        14.16%

 300191.SZ       潜能恒信      46.36%        10.10%

 600339.SH       中油工程      91.54%         5.44%

 600583.SH       海油工程      50.51%        34.23%

 600871.SH       石化油服      51.91%        36.07%

 600968.SH       海油发展      45.23%        37.70%

 601808.SH       中海油服      30.45%        60.04%

 603619.SH       中曼石油      44.30%        35.52%

 603727.SH       博迈科      52.83%        20.79%

 603979.SH       金诚信      67.29%        20.70%

        平均值                51.98%       24.14%

 002554.SZ       惠博普           64.54%       12.58%



  截至 2020 年 3 月 31 日,同行业可比上市公司流动资产占总资产比重的平均



值 51.98%,而固定资产占总资产比重的平均值为 24.14%,反映了油服行业的经



营更依赖于流动资金的持续规模投入。公司截止 2020 年 3 月末的财务指标略优



于上市公司平均情况,但随着公司业务规模的扩大,未来对于流动资金的需求量



将大幅增长。





  (二)降低资产负债率,优化资本结构



  2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 3 月末,公司合并报表口径的



资产负债率分别为 53.17%、55.20%、55.78%和 52.89%,截至 2020 年 3 月 31 日,



公司及可比上市公司的相关数据如下表所示:





                   3

 证券代码       证券简称  流动比率     速动比率   资产负债率(%)

 002683.SZ      宏大爆破        1.37     1.32      49.84

 002828.SZ      贝肯能源        1.13     0.95      58.62

 300084.SZ      海默科技        1.98     1.36      37.92

 300157.SZ      恒泰艾普        1.47    

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