整体上,我们认为,一方面,公司将通过产能和市场份额的扩张,实现打印扫描设备的稳定增长;另一方面,公司通过不断的新技术、新产品和新市场的开发,通过H1、H2 和H3 业务(即成熟核心、成长型和新兴机会业务)开发和成长战略,不断向其他“高技术、高成长和高附加值”的高端设备研发和制造方向拓展,从而获得新的高速发展;同时,为实现国际一流的发展目标,公司必然将通过收购兼并等“外延式”策略来实现快速的扩张。所以,对公司“持续、稳健和高速”的发展预期不变。
公司不断加强的基础性技术研发和产品创新能力,以及优秀的战略管理和市场发展能力,将使得公司价值具备着不断提升的潜力。
预计 2012-2014 年公司可分别实现营业收入同比增长44.67%、36.70%和40.55%;分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长52.12%、37.46%和41.39%;分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.83 元、1.14 元和1.62元。目前股价对应2012-2014 年的动态市盈率分别为20.49、14.91 和10.54倍。
所以,维持对公司投资评级为未来 6 个月“超强大市”。同时注意公司业务计划调整和外部市场环境变化的风险。