鹏华弘惠灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华弘惠灵活配置混合型证券投资基金

    2021 年第 1 季度报告



        2021 年 3 月 31 日









    基金管理人:鹏华基金管理有限公司



    基金托管人:平安银行股份有限公司



    报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                                 鹏华弘惠混合 2021 年第 1 季度报告









                   §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告



中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或



者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。









                 §2 基金产品概况

基金简称               鹏华弘惠混合

基金主代码              003343

基金运作方式             契约型开放式

基金合同生效日            2016 年 9 月 27 日

报告期末基金份额总额         618,541,306.21 份

投资目标               本基金在科学严谨的资产配置框架下,严选安全边际较

                   高的股票、债券等投资标的,力争基金资产的保值增值。

投资策略               1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经

                   济变量(包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和

                   增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括

                   财政、税收、货币、汇率政策等),并结合美林时钟等科

                   学严谨的资产配置模型,动态评估不同资产大类在不同

                   时期的投资价值及其风险收益特征,追求股票、债券和

                   货币等大类资产的灵活配置和稳健收益。 2、股票投资

                   策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖

                   掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建

                   投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、

                   商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上

                   地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;

                   并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安

                   全边际较高的个股,力争实现组合的保值增值。 (1)

                   自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴

                   选,重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功

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            鹏华弘惠混合 2021 年第 1 季度报告





要素。对行业增长前景,主要分析行业的外部发展环境、

行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等;对

行业利润前景,主要分析行业结构,特别是业内竞争的

方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力

等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功

要素的判断,为预测企业经营环境的变化建立起扎实的

基础。 (2)自下而上的个股选择 本基金主要从两方

面进行自下而上的个股选择:一方面是竞争力分析,通

过对公司竞争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持

续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公

司。就公司竞争策略,基于行业分析的结果判断策略的

有效性、策略的实施支持和策略的执行成果;就核心竞

争力,分析公司的现有核心竞争力,并判断公司能否利

用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另

一方面是管理层分析,在国内监管体系落后、公司治理

结构不完善的基础上,上市公司的命运对管理团队的依

赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管

理制度。 (3)综合研判 本基金在自上而下和自下而

上的基础上,结合估值分析,严选安全边际较高的个股,

力争实现组合的保值增值。通过对估值方法的选择和估

值倍数的比较,选择股价相对低估的股票。就估值方法

而言,基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估

值方法(包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等);就估

值倍数而言,通过业内比较、历史比较和增长性分析,

确定具有上升基础的股价水平。 (4)存托凭证投资策

略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,

基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭

证的投资。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取

久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个

券选择策略、

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