鹏华汇智优选混合型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华汇智优选混合型证券投资基金

   2021 年第 1 季度报告



       2021 年 3 月 31 日









   基金管理人:鹏华基金管理有限公司



   基金托管人:中国银行股份有限公司



   报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                             鹏华汇智优选混合 2021 年第 1 季度报告









                  §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告



中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或



者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 08 日(基金合同生效日)起至 2021 年 03 月 31 日止。









                 §2 基金产品概况

基金简称              鹏华汇智优选混合

基金主代码             010894

基金运作方式            契约型开放式

基金合同生效日           2021 年 1 月 8 日

报告期末基金份额总额        11,886,509,710.41 份

投资目标              在严格控制风险的前提下,汇聚基金管理人投研团队的

                   集体智慧和能力,本基金通过对企业基本面的全面深入

                   研究,挖掘沪深港三地市场中具有持续发展潜力的企业,

                   力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略              1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经

                   济变量(包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和

                   增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括

                   财政、货币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前

                   的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资

                   产的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票(包括

                   A 股和港股)、债券、现金等大类资产之间的配置比例、

                   调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 汇聚基金管

                   理人投研团队的集体智慧和能力,在对公司持续、深入、

                   全面研究的基础上,本基金通过自上而下及自下而上相

                   结合的方法挖掘 A 股和港股的优质公司,构建股票投资

                   组合。核心思路在于:1)自上而下地分析行业的增长前

                   景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资

                   机会;2)自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、

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          鹏华汇智优选混合 2021 年第 1 季度报告





治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行

业增长的大趋势,对企业基本面和估值水平进行综合的

研判,深度挖掘优质的个股。 (1)自上而下的行业遴

选 本基金将自上而下地进行行业遴选,重点关注行业

增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长

前景,主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期

以及行业波动与经济周期的关系等;对行业利润前景,

主要分析行业结构,特别是业内竞争的方式、业内竞争

的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业

结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断,为

预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 (2)自

下而上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方

法进行自下而上的个股选择,对企业基本面和估值水平

进行综合的研判,精选优质个股。 1)定性分析 本基

金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研究分析并

筛选出优质的公司: 一方面是竞争力分析,通过对公

司竞争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争

优势的公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞

争策略,基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略

的实施支持和策略的执行成果;就核心竞争力,分析公

司的现有核心竞争力,并判断公司能否利用现有的资源、

能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是管理层

分析,通过着重考察公司的管理层以及管理制度,选择

具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。 2)定

量分析 主要考察上市公司的成长性、盈利能力及其估

值水平,选取具备良好业绩成长性并且估值合理的上市

公司。在成长性方面,主要考虑未来两年公司收入和利

润的增长率、累计及新增研发支出、CAPEX 支出、人员

招聘情况等;在盈利能力方面,主要考察上市公司毛利

率及其变动趋势、ROE、ROIC 等。在估值水平方面,基

于行业的特点确定对股价最有影响力

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