鹏华丰恒债券型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华丰恒债券型证券投资基金

  2021 年第 1 季度报告



      2021 年 3 月 31 日









  基金管理人:鹏华基金管理有限公司



  基金托管人:中信银行股份有限公司



  报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                                 鹏华丰恒债券 2021 年第 1 季度报告









                   §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告



中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或



者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。









                  §2 基金产品概况

基金简称          鹏华丰恒债券

基金主代码         003280

基金运作方式        契约型开放式

基金合同生效日       2016 年 9 月 22 日

报告期末基金份额总额    2,959,708,207.94 份



投资目标          在严格控制风险的基础上,通过利差分析和对利率曲线变动趋势的判

              断,提高资金流动性和收益率水平,力争取得超越基金业绩比较基准

              的收益。

投资策略          本基金债券投资将主要采取久期策略,同时辅之以信用利差策略、收

              益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投

              资策略,在严格控制风险的基础上,通过利差分析和对利率曲线变动

              趋势的判断,提高资金流动性和收益率水平,力争取得超越基金业绩

              比较基准的收益。 1、资产配置策略 在资产配置方面,本基金通

              过对宏观经济形势、经济周期所处阶段、利率曲线变化趋势和信用利

              差变化趋势的重点分析,比较未来一定时间内不同债券品种和债券市

              场的相对预期收益率,在基金规定的投资比例范围内对不同久期、信

              用特征的券种及债券与现金之间进行动态调整。 2、久期策略 本

              基金将主要采取久期策略,通过自上而下的组合久期管理策略,以实

              现对组合利率风险的有效控制。为控制风险,本基金采用以“目标久

              期”为中心的资产配置方式。目标久期的设定划分为两个层次:战略

              性配置和战术性配置。“目标久期”的战略性配置由投资决策委员会

              确定,主要根据对宏观经济和资本市场的预测分析决定组合的目标久



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           期。“目标久期”的战术性配置由基金经理根据市场短期因素的影响

           在战略性配置预先设定的范围内进行调整。如果预期利率下降,本基

           金将增加组合的久期,直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价

           格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的

           久期,直至目标久期下限,以减小债券价格下降带来的风险。 3、

           收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依

           据之一, 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金

           将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策

           略构造组合,并进行动态调整。  4、骑乘策略 本基金将采用骑乘

           策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析,

           在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债

           券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收

           益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本

           收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多

           的安全边际。 5、息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益

           率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债

           券投资的收益。   6、债券选择策略  根据单个债券到期收益率相对

           于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、

           税赋特点等因素,确定其投资价值,选择

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