鹏华睿投灵活配置混合型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华睿投灵活配置混合型证券投资基金

    2021 年第 1 季度报告



        2021 年 3 月 31 日









    基金管理人:鹏华基金管理有限公司



    基金托管人:招商银行股份有限公司



    报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                                 鹏华睿投混合 2021 年第 1 季度报告









                   §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告



中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或



者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。









                  §2 基金产品概况

基金简称          鹏华睿投混合

基金主代码         005434

基金运作方式        契约型开放式

基金合同生效日       2018 年 5 月 30 日

报告期末基金份额总额    133,675,154.74 份



投资目标          在严格控制风险的基础上,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。



投资策略          1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包

              括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势

              等)以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)来判

              断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类

              资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大

              类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略

              本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的公司,构建

              股票投资组合。核心思路在于:1)自上而下地分析行业的增长前景、

              行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;2)自下而

              上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产

              品和服务是否契合未来行业增长的大趋势,对企业基本面和估值水平

              进行综合的研判,深度挖掘优质的个股。 (1)自上而下的行业遴

              选 本基金将自上而下地进行行业遴选,重点关注行业增长前景、行

              业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景,主要分析行业的外部

              发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等;对行

              业利润前景,主要分析行业结构,特别是业内竞争的方式、业内竞争

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的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形

成对业内竞争的关键成功要素的判断,为预测企业经营环境的变化建

立起扎实的基础。 (2)自下而上的个股选择 本基金通过定性和

定量相结合的方法进行自下而上的个股选择,对企业基本面和估值水

平进行综合的研判,精选优质个股。 1)定性分析 本基金通过以

下两方面标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司:

一方面是竞争力分析,通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析,选

择具有可持续竞争优势的公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公

司竞争策略,基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支

持和策略的执行成果;就核心竞争力,分析公司的现有核心竞争力,

并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。

另一方面是管理层分析,通过着重考察公司的管理层以及管理制度,

选择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。 2)定量分析

本基金通过对公司定量的估值分析,挖掘优质的投资标的。通过对估

值方法的选择和估值倍数的比较,选择股价相对低估的股票。就估值

方法而言,基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法

(包括 PE(市盈率)、PEG(市盈率相对盈利增长比率)、PB(市账率)、

PS(市销率)、EV/EBITDA(企业价值倍数)等);就估值倍数而言,

通过业内比较、历史比较和增长性分析,确定具有上升基础的股价水

平。 (3)存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和

股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托

凭证的投资。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、

收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等

积极投资策略,自上而下地管理组合的久期,灵活地调整组合的券种

搭配,同时精选个券,以增强组合的持有期收益。 4、权证投资策

略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型

及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水

平,追求稳定的当期收益。   5、中小企业私募债投资策略   中小企

业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限

还本付息的公司债券。由于其非公开性

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