鹏华稳利短债债券型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华稳利短债债券型证券投资基金

   2021 年第 1 季度报告



       2021 年 3 月 31 日









   基金管理人:鹏华基金管理有限公司



   基金托管人:中国工商银行股份有限公司



   报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                                 鹏华稳利短债 2021 年第 1 季度报告









                   §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本



报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈



述或者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。









                 §2 基金产品概况

基金简称               鹏华稳利短债

基金主代码              007515

基金运作方式             契约型开放式

基金合同生效日            2019 年 10 月 30 日

报告期末基金份额总额         2,525,622,726.67 份

投资目标               本基金在严格控制风险和保持较高流动性的前提下,重

                   点投资短期债券,力争获得长期稳定的投资收益。

投资策略               1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经

                   济变量(包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和

                   增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括

                   财政、货币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前

                   的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资

                   产的风险和预期收益率进行分析评估,制定债券、现金

                   等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、

                   债券投资策略 本基金以短债为主要投资标的。本基金

                   债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、

                   息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略。

                   (1)久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素,

                   本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合

                   久期管理策略。如果预期利率下降,本基金将增加组合

                   的久期,直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价

                   格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金

                   将缩短组合的久期,直至目标久期下限,以减小债券价

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格下降带来的风险 。 (2)收益率曲线策略 收益率

曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,

本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,即通

过对收益率曲线形状变化的预测, 适时采用子弹式、哑

铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 (3)骑乘

策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进

行适时调整的骑乘策略,以达到增强组合的持有期收益

的目的。该策略是指通过对收益率曲线的分析,在可选

的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧

的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期

限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大

幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线

上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边

际。 (4)息差策略 本基金将采用息差策略,以达到

更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。该策略是

指在回购利率低于债券收益率的情形下,通过正回购将

所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收

益。 (5)个券选择策略 本基金将根据单个债券到期

收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等

级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资

价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。

(6)信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来

获取信用溢价。本基金主要关注信用债收益率受信用利

差曲线变动趋势和信用变化两方面影响,相应地采用以

下两种投资策略: 1)信用利差曲线变化策略:首先分

析经济周期和相关市场变化情况,其次分析标的债券市

场容量、结构、流动性等变化趋势,最后综合分析信用

利差曲线整体及分行业走势,确定本基金信用债分行业

投资比例。 2)信用变化策略:信用债信用等级发生变

化后,本基金将采用最新信用级别所对应的信

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