鹏华安润混合型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华安润混合型证券投资基金

  2021 年第 1 季度报告



      2021 年 3 月 31 日









  基金管理人:鹏华基金管理有限公司



  基金托管人:兴业银行股份有限公司



  报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                                 鹏华安润混合 2021 年第 1 季度报告









                   §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告



中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或



者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。









                 §2 基金产品概况

基金简称               鹏华安润混合

基金主代码              011073

基金运作方式             契约型开放式

基金合同生效日            2020 年 12 月 30 日

报告期末基金份额总额         722,031,338.27 份

投资目标               本基金在科学严谨的资产配置框架下,严格控制基金资

                   产风险,力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略               本基金的投资策略分为两个层面:首先,依据资产配置

                   策略动态调整基金资产在各类资产间的分配比例;而后,

                   进行各类资产中的个股、个券精选。在严格控制基金资

                   产风险的前提下,动态调整基金资产在各类资产间的分

                   配比例,力争实现基金资产的长期稳健增值。 1、资产

                   配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量

                   (包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、

                   利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、货

                   币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前的位置以

                   及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产的风险

                   和预期收益率进行分析评估,制定股票(包括 A 股和港

                   股)、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则

                   和调整范围。 2、债券投资策略 本基金债券投资将采

                   取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、

                   个券选择策略、信用债投资策略、可转债及可交换债券

                   投资策略,自上而下地管理组合的久期,灵活地调整组

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           鹏华安润混合 2021 年第 1 季度报告





合的券种搭配,同时精选个券,以增强组合的持有期收

益。 (1)久期策略 久期管理是债券投资的重要考量

因素,本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下

的组合久期管理策略。 (2)收益率曲线策略 收益率

曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,

本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,并进

行动态调整。 (3)骑乘策略 本基金将采用基于收益

率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略,以达

到增强组合的持有期收益的目的。 (4)息差策略 本

基金将采用息差策略,以达到更好地利用杠杆放大债券

投资的收益的目的。 (5)个券选择策略 本基金将根

据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程

度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等

因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的

债券进行投资。 (6)信用债投资策略 本基金通过主

动承担适度的信用风险来获取信用溢价,根据内、外部

信用评级结果,结合对类似债券信用利差的分析以及对

未来信用利差走势的判断,选择信用利差被高估、未来

信用利差可能下降的信用债进行投资。其中,本基金投

资信用债的评级范围为 AA 至 AAA,投资于各个信用等级

信用债资产占基金总资产的大致比例如下: 信用等级

占比 AAA 50%-100% AA+ 0%-50% AA 0%-20% 本

基金持有信用债期间,如果其评级下降、不再符合上述

约定,应在评级报告发布之日起 3 个月内调整至符合约

定。 (7)可转债及可交换债券投资策略 1)传统可

转债投资策略 传统可转债即可转换公司债券,兼具债

权和股权双重属性。债权属性是指投资者可以选择持有

可转债到期,得到本金与利息收益;股权属性即股票期

权属性,是指投资者可以在转股期间以约定的转股价格

把可转债转换成股票。因此,可转债的价格由债权

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