鹏华稳健回报混合型证券投资基金2021年第1季度报告
来源:全景网 发布时间:2021-04-21 00:00

鹏华稳健回报混合型证券投资基金

   2021 年第 1 季度报告



       2021 年 3 月 31 日









   基金管理人:鹏华基金管理有限公司



   基金托管人:招商银行股份有限公司



   报告送出日期:2021 年 4 月 21 日

                              鹏华稳健回报混合 2021 年第 1 季度报告









                   §1 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,



并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。



  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021 年 04 月 20 日复核了本报告



中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或



者重大遗漏。



  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。



  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本



基金的招募说明书及其更新。



  本报告中财务资料未经审计。



  本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。









                  §2 基金产品概况

基金简称          鹏华稳健回报混合

基金主代码         009023

基金运作方式        契约型开放式

基金合同生效日       2020 年 3 月 27 日

报告期末基金份额总额    339,023,947.62 份



投资目标          在严格控制风险的前提下,本基金通过精选价值低估和具有安全边际

              的个股,力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略          1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包

              括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势

              等)以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)来判

              断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类

              资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大

              类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略

              本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘价值低估和具有

              安全边际的个股,构建股票投资组合。核心思路在于:1)自上而下

              地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握

              其投资机会;2)自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理

              结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势,

              对企业基本面和估值水平进行综合的研判,深度挖掘优质的个股。

              (1)自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选,重

              点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前

              景,主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与



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           经济周期的关系等;对行业利润前景,主要分析行业结构,特别是业

           内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。

           基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断,为预

           测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 (2)自下而上的个股

           选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选

           择,对企业基本面和估值水平进行综合的研判,精选优质个股。 1)

           定性分析 本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研究分

           析并筛选出优质的公司: 一方面是竞争力分析,通过对公司竞争策

           略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争优势的公司。就公司竞

           争策略,基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和

           策略的执行成果;就核心竞争力,分析公司的现有核心竞争力,并判

           断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另

           一方面是管理层分析,通过着重考察公司的管理层以及管理制度,选

           择具有良好治理结构、管理水平较高的优质公司。 2)定量分析 本

           基金通过对公司定量的估值分析,挖掘优质的投资标的。通过对估值

           方法的选择和估值倍数的比较,选择股价相对低估的股票。就估值方

           法而言,基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法(包

           括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等);就估值倍数而言,通过业内比

   

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