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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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深入解析平安银行三季度转型成果:耐住眼前寂寞,守来转型繁华
来源:国泰君安  发布时间:2017-10-22  研究员:邱冠华,张宇,王剑
  本报告导读:

  乍一看容易认为三季报差强人意,但经过仔细拆解发现,零售转型进度和成果均超市场预期。耐得住眼前寂寞,方守得来转型繁华,看好转型前景,维持增持评级。

  投资要点:

  投资建议:维持目标价14.35元,增持评级

  维持平安银行2017/2018年净利润增速预测2.8%/4.2%,对应EPS1.35/1.41元,BVPS11.96/13.23元,现价8.49/8.14倍PE,0.96/0.87倍PB。维持目标价14.35元,增持评级。

  新的认识:

  1.零售转型的进度和成果均超出市场预期。零售转型三大产品——信用卡、新一贷和汽车贷均呈现出加速上升趋势,集团渠道优势愈加凸显。

  2.资产质量边际改善,不确定性逐步下降。三季度末不良率1.75%,环比下降1bp,边际改善超出我们的预期,预计不良率的温和拐点已经出现。除了不良贷款率,其他资产质量指标也都出现了不同程度的边际改善。

  3.单季息差降幅收窄,后续有望企稳回升。三季度息差环比下降6bp(二季度下降15bp),资产端零售贷款收益率下降32bp,抵消了零售贷款占比提高对息差的促进作用;负债端削减对公贷款导致部分存款流失,银行加大主动负债力度,负债成本上升。此为转型必经阶段,将逐步好转。

  4.耐得住眼前寂寞,方守得来转型的繁华。客观看待转型初期必经的“寂寞期”,包括对息差和盈利的提振、负债端的改善都需要培育时间。但种种转型成效表明,“寂寞期”将比我们预想的更短,坚定看好转型前景。

  风险提示:经济失速下行;零售转型推进不达预期

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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