事件

　　3月14日，平安银行率先发布2017年年度业绩报告，营收同比下降1.79%，归母利润同比增长2.61%。

　　简评

　　一、2017年，净利润同比增长2.61%，但营收同比下降1.79%，盈利能力有所下降

　　（1）17年公司实现归母利润231.89亿，同比增长2.61%；实现营收1057.86亿，同比下降1.79%。其中，利息净收入同比减少3.14%，非息收入同比增长1.51%。

　　（2）公司加权平均ROE、ROA分别为11.62%、0.75%，较去年分别下降了1.56和0.08个百分点；EPS为1.30元/股，BVPS为11.77元/股。

　　二、利息净收入下降3.14%，监管致息差持续收窄

　　（1）全年利息净收入达740.09亿，同比下降3.14%，占营收的69.96%。

　　（2）净息差下降。全年净息差为2.37%，较去年下降38个BP。从全年趋势上看，净息差也在逐季下降过程中。

　　（3）同业负债资金成本上升时NIM下降的主要原因。从资产负债平均收益率来看，生息资产收益率实际上上升了2个BP，但受17年同业监管的影响，同业存单、同业负债成本率分别上升了109和104个BP，从而导致息差持续收窄。目前，公司的同业负债占总负债15.37%，较去年末下降了1.49个百分点，但应付债券占比上升了1.74个百分点。在2018年同业监管压力边际减轻的情况下，公司息差有望回升。

　　三、中间业务收入增长加速，但理财业务收入明显下降

　　（1）非息总收入合计达317.77亿，同比增长1.51%。主要是中间业务收入快速增长所致，全年手续费及佣金净收入达306.74亿，同比增长10.10%，而去年增速为5.35%。主要贡献来自于银行卡手续费收入（增长49.27%），理财手续费收入反而下降29.45%。

　　（2）其他非息收入合计11.03亿，占比仅3.47%，而去年为11.01%，主要是票据转让价差收益减少。

　　四、资产质量持续改善，拨备计提力度减少

　　（1）不良率下降4个BP，主要来自零售业务不良率下降。2017年末不良贷款余额289.97亿，较去年末增长12.82%，但不良率为1.70%，较去年末下降4个BP，较三季末下降5个BP。从分类来看，资产质量改善主要在零售贷款，零售贷款不良率1.18%，下降了39个百分点，对公贷