净利润的大幅下降源于四季度大幅计提54亿的拨备。公司在四季度核销了所有可疑类与损失类贷款，不良贷款率从年初的5.62％降至0.68％；同时计提了54亿元的贷款减值拨备，全年信贷成本为2.76％；拨备覆盖率提高至105％，预计09年公司会将拨备覆盖率提高至150％，以符合监管要求。
    拨备前营业利润同比增长40.89%，主要是由生息资产增长驱动。公司2008年贷款增长27.9％，债券投资增长60％，生息资产增长40％。
    而按日均计算的净利差相比07年反而收窄13个基点至2.86％。按期初期末平均余额计算的利差自08年1季度起处于收窄通道中，四季度的利差相比一季度收窄57个基点。但是我们认为利差收窄与同业以及债券投资规模的迅速增长相联系。08年降息政策的效果主要09年体现，09年的利差预计会继续收窄50个基点。但是规模的迅速增长将有效降低利差收窄带来的不利影响。
    手续费及佣金收入实现58%的增长。银行卡手续费增长69％，结算收入增长30％，而代理收入由于资本市场的原因仅增长10％。其他非息收入增长约4亿元（56％）。主要是投资收益是所持债券由于08年四季度降息而出售的获利了结贡献2.2亿元，汇兑损益也增加约2亿元。
    成本收入比降低3个百分点至36％。08年公司的经营费用增长24％，而营业收入同比增长34%，带来成本收入比的下降。对应09年的经济形势，董事会决定冻结高管工资增长并减少业绩奖金目标额，表明了管理层控制费用的刚性增长的决心。
    供应链融资业务的主要是国内贸易。贸易融资余额达868亿，较上年增加77亿，增幅10%；不良率0.05%，较年初下降0.47个百分点。
    国内贸易年末余额达817亿元，占比94％。
    受经济影响，实际不良贷款余额有所增加。公司的年底逾期贷款（90天以内）相比年初增加5亿元；而四季度加回核销后的环比不良贷款毛形成额为14.5亿元，因此经济下行将对公司的中小企业贷款质量带来考验。预计09年公司的不良贷款率会小幅上升。
    季度数据看公司的“以量补价”策略还是比较成功的。08年四个季度的净利息收入维持在31亿左右。公司年报披露09年1－2月的业绩同比仍旧维持正增长，净利息收入录得个位数得增长。08年1季度公司的信贷成本是0.97％，由于不良贷款率的降低，预计09年1季度的信贷成本将小于0.97%。所以预计今年1季度深发展业绩能够维持正的增长。